最近很多人咨询投资收益的问题，投资新兴企业时，资本投资者都想知道自己能赚多少钱。首先我要说的是，有些人指望投资后企业家一力担当，自己坐享其成，世上没有这种好事。投资人必须认真仔细地分析各种商业机会和市场风险，然后要求按照指定的策略和运营方案进行操作，这样以降低整体风险。
但是很多企业家不愿意接受投资人投资时的条件和策略。因此，了解投资收益的测定方式是非常重要的。它能消除谈判初期中的很多摩擦和误会，或许还能大大增加达成投资协议的现实可能性。
投资人“收益期望值”中牵涉到三个主要问题。第一个问题就是投资的初始形式。这是决定收益率起点之处。债务（企业债权人身份）的收益率低于资产净值（企业所有人身份）的收益率。投资通常都有抵押担保资产。“A”类普通股投资人拥有投票权，可以和企业家共同做出各种管理政策决策。优先股投资人没有投票权，但是计算企业收益之前，要付给投资人固定的税后分红。
新企业安全债务的收益要求大约高出银行最低贷款利率的400到600个点（大约4%到6%）。按照现在的市场行情折算大约为13%到14%。复利可以按月甚至按季度计算。非安全债务的风险性更高，但收益要求也相应高出200个点甚至更多（即，大约15%到16%）。但是，非安全债务的前提是，新企业必须有重要的可靠收入来源，企业有一或多个大型可靠的客户，能够维持长期的合同关系。优先股的收益要求又要比非安全债务高出500到700个点（即20%到23%）。投票权普通股的收益要求最高，又要高出5%到12%（即25%到35%）。
第二个问题涉及到企业管理对于预测现金流转的影响。且不论债务或者资产净值投资形式，如果投资人认为企业管理团队能力不够，不能带来理想的销售业绩，不能有效地管理成本，那么投资人会提高对收益的要求。“管理费用”通常又要增加收益的500到700个点。如果企业拥有特别强劲的管理团队（营销、营业、财务、策略定位、研发），那么实际上是能够降低第一阶段投资人要求获得的收益的。
第三个问题涉及到投资时间选择和提议退出策略的效力。如果资金提供者感到非常自信，相信24个月内企业就能够在市场上占领自己的份额，那么它们可能不会调整要求收益，或者要求收益或许会降低。但是如果你的成功期限是40到48个月，而且IPO是你唯一能够提供的潜在投资人收益，那么投资人可能就又要增加500个点。
总结来说，根基坚实的企业一般做安全期票生意，它可以根据投资人的选择兑换成资本净值（目前的兑换比率为13.5%）。单纯的有表决权的股票在全新的市场上是没有坚实的合作伙伴的，形成中的管理团队和更长的投资范围都在于高端阶段（当前市场是40%到50%）。
只要理解了投资人的来源，你就可以在进入谈判阶段之前提前制定方案计划，将自己期望的条款（和期望值）收录其中。
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